贾跃亭又食言！FF 91再融3亿美元就能交付？专家：留给他的时间不多了

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贾跃亭的造车计划再次“跳票”。FF（FFIE.）近日宣布，公司将FF91二期的交付时间从二季度末延长至8月底。FF解释说，延迟交货是由于供应商时间紧迫，FF需要进一步对FF91独特的产品功能进行安全系统测试。

根据FF此前公布的计划，其将FF91的交付计划分为三个阶段：第一阶段，FF将给予未来产品官（FPO）最高优先级的全额支付机会，以预订和体验FF91。FPOFF91将在第二阶段开始接受预订。该阶段于5月底开启，标志着FF车辆交付计划的开始。第二阶段计划于第二季度末开始，届时将邀请所有FPO开始购买和体验FF91。第三阶段是面向所有用户的全面共创交付。

除“跳票”外，FF董事会宣布将召开特别股东大会，希望股东通过董事会对公司普通股的反向拆股提案，支持公司3亿融资美元，加速FF912.0产能的提升。

对于向股东提交反向拆股提案，FF相关负责人告诉时代周刊记者，随着FF与更多机构投资者的密切沟通，FF了解到他们通常对投资目标有特定要求。股价低于一定金额（如5美元）的上市公司不能成为其投资或推荐对象。此外，FF将需要额外的授权股份来支持未来的融资计划。

“因为战略投资者不好找，我们得提前做好准备。因此，公司决定首先解决这些技术障碍，以便更好地为机构投资者、战略投资者和未来融资做准备。此外，还可以提高公司A类普通股价格满足连续上市标准，降低从纳斯达克退市的风险。”上述负责人表示。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林告诉时代周报记者，由于名声不佳，3亿美元的融资是FF的融资上限。新能源汽车市场竞争激烈，留给FF的时间不多了。

来源：官方微博

3亿美元够花吗？

3亿美元就能完成FF91的交付？

FF认为，如果3亿美元的融资计划顺利进行，困扰公司的产能问题将得到解决，从而带动法拉第未来股价上涨，顺利交付更多FF912.0。

FF还表示，S-3是普通股和认股权证的备案。当SEC宣布其生效时，公司可能会不时发行A类普通股和认股权证，总额不超过3亿美元。这种标准的现成注册融资工具将为公司提供必要的可行性，通过向机构和散户投资者发行A类普通股、认股权证来筹集资金以支持生产增长。公司预计后期将使用该融资工具进行融资，并将考虑对市场的影响谨慎使用。

盘和林认为，反向拆股不会造成权益变动，但融资不同，会稀释原股东权益。此外，FF融资3亿美元也不够。

造一辆汽车需要大量的资金投入。2017年底，FF被恒大投资。当时，许家印计划总投资20亿美元，首期投资8亿美元。此后，根据恒大健康的公告，FF在两个月内“烧光”了8亿美元，双方甚至还闹上了仲裁法庭。

市场人士认为，FF延迟交货的原因可能主要有两个方面：一是资金不够，供应商积极性不高；

FF方面表示，FF91的第二期交付计划将于8月开始，只要按期收到零部件并完成必要的测试，将邀请所有FPO购车体验FF912.0。用户将完全拥有汽车并接受全面培训，以充分利用汽车的众多功能。

不久前，贾跃亭以视频形式出席了第十五届中国汽车蓝皮书论坛。他表示，极速科技的产品定位、技术定位和品牌定位，以及头部用户的定位，加上轻资产共创共享的商业模式，让FF依然处于蓝海市场。这些得天独厚的竞争优势，帮助FF实现了正向现金流，以相对较少的后续资金投入，无需“烧”太多钱，迅速取得成功。

“现金流平衡的前提是FF交付产品，交付后，FF的情况可能会发生变化，甚至可能获得新的融资。”盘和林说道。

反向股票分割是文字游戏吗？

反向股票分割已成为电动汽车初创企业的法宝。反向拆股，又称拆股，是指将一只股价低、股数多的股票合并为一只股价高、股数少的股票的行为。

近年来，多家面临纳斯达克退市风险的初创车企纷纷尝试实施反向拆股。今年4月，这家英国电动汽车初创公司表示，其股东已于4月6日批准了一项50比1的反向股票拆分计划，从而符合纳斯达克上市规则。今年6月，这家电动卡车制造商的首席执行官表示，如果该股票在一定时期内仍未达到纳斯达克的最低出价要求，则可能会进行反向股票拆分以避免退市。

纳斯达克有几项持续上市标准，公司必须满足这些标准才能继续上市。纳斯达克上市规则要求公司维持最低收盘价1美元。如果一家公司的收盘价连续30个交易日低于1美元，则被视为不符合此要求。

“正向分拆和反向分拆都是股权的文字游戏，近几年A股也减少了转股的派发，因为这种合股分拆本质上不涉及股东权益的变动，不能产生收入。”潘和林向时代周报记者指出。

他还认为，上市公司的合股往往是因为股价太低，通过反向拆股拉高股价，避免退市。

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