芯片巨头美光为何在华追加43亿元投资？

有分析认为，美光此时公布这一投资计划，显然有稳定中国市场的考虑，但这一“临时”举措能否奏效，还有待观察。

文|财经E罗范睿

6月16日上午，美国半导体巨头美光（，：MU）通过其官方微信公众号公布了对华投资新举措。

美光宣布未来几年计划在其位于中国西安的封测厂投资逾43亿元人民币。美光还表示，已决定收购力成半导体（西安）有限公司（以下简称“力成西安”）的封装设备，并计划在美光西安建设新厂工厂。

美光中国区总经理吴明霞表示，美光将为西安丽城的1200名员工提供新的雇佣合同。新投资项目还将新增500个就业岗位，使美光在中国的员工总数超过4500人。

同日晚间，美光就中国国家网信办对其在华业务影响作出的审查结论，向美国证券交易委员会（SEC）递交了文件。文件显示，来自总部位于中国大陆和香港的客户的收入占美光全球总收入的四分之一。美光预测，美光来自中国客户的收入中约有一半面临风险。

美股收盘，美光科技股价微跌1.69%。

美国摩根路易斯律师事务所合伙人廖胜强对《财经》鄂法表示，美光此时公布这项投资计划，显然有稳定中国市场的考虑。但他认为，这种“抽筋”之举是否奏效还有待观察。

此前，5月21日晚间，国家网信办发布公告称，美光在华销售的产品未通过网络安全审查。因此，根据《网络安全法》等法律法规的要求，我国国内关键信息基础设施运营商应停止采购美光产品。（详见：芯片巨头美光科技中国网络安全审查未通过，有何影响？）

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美光：来自中国的收入面临风险

6月17日，美光相关人士向融E法介绍，新的投资计划将增强公司在西安制造多种产品组合的灵活性，使美光能够直接在西安经营封测业务。一个工厂。

此次宣布的新厂房将引进一条新的生产线，用于制造移动DRAM、NAND和SSD产品，以加强西安工厂现有的封测能力。美光为该项目筹备了一段时间，目前已开始在西安开展移动DRAM生产资质认证工作。

美国摩根路易斯律师事务所合伙人廖胜强分析称，中国国家网信办日前宣布，美光公司产品未通过网络安全审查，中国关键信息设施运营商不得采购其产品，但不禁止采购关键信息设施运营商以外的产品。客户购买美光的产品，并不代表美光就彻底失去了中国市场。

在廖胜强看来，美光此时公布这项投资计划，显然有稳定中国市场，同时缓和与中国政府关系的考虑。

美股分析机构Zacks发文称，美光的最新公告可以看作是维持其业务运营的“平衡措施”，尤其是考虑到当前中美科技领域的趋势。

6月16日，美国证券交易委员会公布了美光公司当天提交的文件（FORM8-K）。该文件称，中国国家互联网信息办公室的审查结果对公司业务的影响“仍然不确定且不稳定”。某些关键信息基础设施运营商或中国政府代表正在与美光就未来使用美光产品进行沟通。

FORM8-K文件是美国上市公司的备案报告。当上市公司发生非常重大的事件，即所谓的触发事件时，需要提交这份报告。例如：盈利公告、收购要约、收购完成、资本市场交易等。

美光表示其部分收入面临来自中国国家互联网信息办公室的风险

该文件还披露，加上直销和分销渠道，来自总部位于中国大陆和香港的客户的收入占美光全球总收入的四分之一。展望未来，大约一半与中国相关的收入（来自总部位于中国的客户）面临风险，这也意味着美光占总收入的低位数百分比将受到影响。

美光表示，它正在努力减轻影响，并预计季度收入的可变性会增加。美光的长期目标是保持其全球DRAM和NAND份额。

美光财报显示，2022财年中国大陆和中国香港地区营收分别为33.11亿美元和16.65亿美元，占总营收的10.8%和5.4%。此外，在美国和台湾，中国分别占52.1%和20.1%。

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追加对华投资的后续影响

您如何看待美光在中国的追加投资及其后续影响？

美光中国区总经理吴明霞表示，新工厂建成后，新设备和制造工艺将引进西安。收购西安丽城后，美光西安可以直接经营所有的组装和测试业务。

美光将为西安丽城的全部1,200名员工提供新的雇佣合同。新投资项目还将新增500个就业岗位，使美光在中国的员工总数超过4500人。

半导体生产过程主要分为晶圆制造、封装过程、测试过程等几个环节。华泰证券科技电子行业首席分析师黄乐平表示，此次美光在中国的投资主要是后两者即封装测试业务，但晶圆制造是核心业务。

有评论指出，美光西安厂只是封测厂，核心晶圆生产仍在中国大陆以外。

黄乐平向财经E法指出，封测业务比较轻，资产的技术壁垒不高。对于美光的投资行为，“从投入的资金量和投资的非核心业务（非晶圆制造）来看，力度确实不大。”

廖胜强还表示，43亿元的投资规模在重资产的半导体制造业中并不大，与美光最近宣布的对美400亿美元新增投资和1美元的新增投资规模相比相形见绌。亿在印度在互联网上报道。.

就市场份额而言，美光是全球第三大存储芯片巨头，仅次于韩国三星和SK海力士。

黄乐平介绍，与三星和SK海力士相比，美光在中国大陆的生产比例确实很低。西安三星是三星最重要的内存工厂之一，占三星NAND产能的40%，占整体内存产能的20%左右。无锡海力士也是SK海力士全球主要工厂之一，占DRAM产能的50%，内存总产能的33%。西安三星和无锡海力士不仅满足中国需求，还向全球客户发货。

黄乐平强调，“三星和海力士在中国投资核心晶圆制造。”在他看来，美光收购封测厂是本土化的第一步，但与来自中国和竞争对手的营收相比，本土化率还很低。

廖胜强还指出，美光的新投资计划缺乏相应的可验证细节。比如43亿元的总投资是怎么算出来的？是一次性注资还是长期的软投资计划？主要用于扩充现有产能，还是引进先进的工艺技术和设备，还是购买西安丽城现有的包装设备？会不会与其在美国CHIPS法案下的承诺发生冲突而被美国政府否决？“这些都是要看的。”廖胜强说道。

根据美光提供的信息，根据此前达成的长期战略协议，利成西安的设备自2016年起一直在美光全资工厂运营，目前协议已经到期。美光预计此次收购将在大约一年内完成，但需获得中国监管部门的批准。

廖胜强分析称，力成西安是一家外资合资企业。理论上，美光收购该公司不需要启动国家安全审查程序。不确定。

一位不愿透露姓名的专家补充说，目前西安力泰的投资方不包括美资企业，如果出售给美光，将受到美国出口管制的管辖。因此，此次收购未必有利于中国自身的供应链——美国政府随时可以对美光在中国的工厂发布新的禁令，要求切断对中国企业的供应，美光不得不遵守。

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美光在中国20年

作为全球存储芯片市场的一支重要力量，美光在中国市场已经耕耘了20年。

美光官网显示，在过去的20年里，中国已经成长为美光在全球最大的市场之一。美光在中国拥有众多数据中心、汽车和智能边缘、移动和客户端领域的客户和合作伙伴。

据美光官网介绍，“美光西安是该公司在DRAM颗粒封装测试和模组制造方面的全球卓越中心。西安工厂为美光的产品质量、成本控制和生产周期树立了全球标杆。美光的DRAM产品在个人电脑、网络、云和数据中心等领域的成功发挥了重要作用。”

上海设计中心是美光最重要的设计中心之一，其设计项目包括尖端SSD和移动NAND产品。

美光还在中国设有三个客户实验室，与客户合作为网络、计算、移动和嵌入式市场设计、优化和验证内存系统。美光在深圳、上海和北京设有团队，为中国客户提供销售、营销和技术支持。

然而，2022年1月，有消息透露，美光已解散拥有约150名员工的上海研发中心，并挑选了40多名核心研发人员，为他们提供移民美国的资格。当时有媒体援引业内人士的话称，美光解散DRAM设计团队，很可能是为了防止技术外泄，将产品设计研发转移到中国大陆以外地区。

廖胜强此前在接受财经E法采访时指出，美光一方面严重依赖中国市场，另一方面频频对中国企业发起跨国知识产权侵权诉讼，并推动美国政府启动出口管制以及对中国的制裁。

2017年，美光报道联电涉嫌窃取其与中国DRAM制造商福建晋华的商业机密。随后，美国司法部还指控福建晋华和联电涉嫌窃取美光的知识产权和商业机密。2018年，企业间的技术专利纠纷突然被美国政府列为“威胁国家安全”，将福建晋华列入实体清单，导致在建的福建晋华工厂直接停产。

此外，美光也是积极使用美国CHIPS法案的公司之一。

2022年，美国将出台《芯片与科学法案》，即CHIPS法案，为美国半导体芯片制造业提供527亿美元的补贴，扩大半导体设备和材料上游供应商的资格（半导体除外）制造商）获得补贴，为在美国投资的制造商提供税收优惠，前提是制造商同意某些限制。

廖胜强介绍，例如，获得CHIPS基金资金的美国芯片厂商，必须同意在获得资金后10年内不在中国扩大产能。根据美光2022年8月披露的信息，2025年将在美国建设和运营新的芯片和半导体制造设施。

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