安信证券-计算机行业专题：AI开启智能电车的下半场-230614

拥抱汽车产业新时代，智能引领下半场

目前，智能汽车板块出现两大积极变化：一是下游汽车销量回暖，行业拐点出现。中国汽车工业协会数据显示，5月份汽车产销量分别为233万辆和238万辆，环比增长9.4%和10.3%，环比增长21.1%和10.3%。同比增长27.9%。我们认为，与汽车行业补贴退坡、降价相关的不利因素已经在当前市场定价中得到体现，行业拐点开始显现。2）政策催化。6月2日，国务院召开常务会议，研究推动新能源汽车产业高质量发展的政策措施。通过近期一线调研和重点车型软硬件配置跟踪梳理，我们认为智能化仍是主机厂关注的重点，行业保持高景气度，涌现出不少新趋势。

L2+接棒，从辅助驾驶到高级智能驾驶

高工智能汽车数据显示，L2级智能汽车渗透率自此后从不足15%提升至30%左右，单季度装车量从约60万辆增长至约150万辆，为智能驾驶领域提供有力支撑。推动力。同时，高工智能汽车数据显示，2022年1-2022年10月，国内市场42.14万辆标配L2+/L2++预装乘用车保价交付，预装率为2.65%，显示高级智能驾驶正在成长。逐渐落地。2023上海国际车展期间，包括理想、小鹏、蔚来、长安、长城、东风等在内的多家主机厂纷纷宣布将推出L2+级别的自动驾驶功能。我们预计，未来L2级别渗透率稳步提升的同时，L2+级别将迎来跨越式增长，智能汽车产业链的高景气度不会改变。

激光雷达成为主流选择，大规模量产能力成为竞争焦点

据我们统计，在2023年的上海车展上，厂商共展出了近40款搭载激光雷达的车型，其中大部分采用了速腾聚创、禾赛科技或途达通的激光雷达解决方案。我们相信，在具备高速导航辅助驾驶或城市导航辅助驾驶的L2+级别功能中，搭载激光雷达的多传感器融合方案已成为众多车厂的主流选择。并且随着激光雷达向芯片化、固态化发展，激光雷达的成本也在快速下降。根据禾赛科技2023年Q1财报显示，其Q1共交付激光雷达34834台，实现营收6260万美元。单价大幅下降。而我们预计，随着装车率的提升，产品价格有望进一步降低。未来，随着激光雷达开启车用周期，对于激光雷达厂商来说，大规模量产能力将成为竞争的焦点。

人车交互是确定性趋势，智能座舱功能不断丰富

在座舱硬件平台方面，多款车型均采用了高通8155域控制器，迎来大规模搭载周期，为智能座舱提供强大的算力支持，高通新一代智能座舱芯片8295也被指定。此外，一核多屏成为趋势，智能座舱屏幕正从过去的单屏向仪表、中控屏、抬头显示器、娱乐屏等多屏扩展。多屏既可以独立显示内容也可以相互交互，多维交互。除了显示屏，我们还注意到，各家主机厂也在智能人车交互方面发力。基于DMS的手势交互、基于AI和大规模模型的语音交互等功能也成为智能座舱的重要组成部分。

智能化浪潮下，本土产业链全面崛起

在芯片方面，除了英伟达和高通两大全球巨头外，以地平线为代表的本土芯片厂商也展现出了强大的竞争力。例如，征途芯片已预装在120多款车型上。激光雷达方面，速腾聚创、禾赛科技、途达通等厂商已实现规模量产，具有先发优势。在软件算法方面，大众旗下的软件公司在2023上海车展期间宣布，将与创达成立合资公司，专注于智能互联和信息娱乐系统领域的软件产品和解决方案的研发和测试。此外，在智能驾驶整体解决方案的选择上，德赛西威、宏景智家、纵目科技、华为等厂商也成为国内主机厂的首选。整体来看，得益于国内主机厂将智能化作为弯道超车的切入点之一，各本土智能零部件供应商在行业从0到1的过程中崛起，我们预计随着汽车智能化进入下半场，上述厂商的先发优势有望进一步放大，在全球汽车产业链中占据一席之地。

风险提示：1）智能驾驶、智能座舱渗透率低于预期；2）汽车行业价格竞争加剧；3）智能汽车产业政策进展不及预期。

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